Главная / Исполнительная власть / Министерство финансов РК /

Все, что вы хотели знать о фондовом рынке

На вопросы отвечает начальник отдела Министерства финансов РК по работе на фондовом и страховом рынке Тамара РУЧИНА.

1. Когда впервые республика вышла на рынок ценных бумаг?

Впервые республика вышла на рынок ценных бумаг осенью 2001 года, выпустив в обращение государственные сберегательные облигации Республики Карелия в объеме 20 млн. рублей.

Размещение облигаций осуществлялось Карельским отделением Северо-Западного банка Сбербанка России с участием Петрозаводского филиала ОАО "Промышленно-строительный банк".

Учитывая успешное размещение сберегательного займа 2001 года Министерство финансов в 2002 году принимает решение о выпуске в обращение другого вида ценных бумаг - государственные именные облигации Республики Карелия в объеме 150 млн. рублей.

18 апреля на Санкт-Петербургской валютной бирже состоялся аукцион по их размещению. Совместно со Сберегательным банком РФ займ был размещен за 2 дня. Выход на биржевой рынок дал доступ к значительным финансовым ресурсам.

В декабре этого же года был осуществлен второй выпуск сберегательных облигаций в объеме 30 млн. рублей. В течение одного месяца займ полностью был размещен.

Вся работа велась совместно с Генеральным агентом по организации выпуска облигаций Республики Карелия - Северо-Западным банком Сбербанка России, отобранным на конкурсной основе..

2. Какова основная стратегия привлечения средств на рынке ценных бумаг?

Дефицит республиканского бюджета делает необходимым привлечение средств на рынке ценных бумаг на инвестиции и для минимизации стоимости обслуживания долговых обязательств с учетом сроков их обращения. Потребность в заемных средствах определяется на основе анализа емкости рынка капитала, его конъюнктуры и параметров бюджета.

Облигационный займ является наиболее гибким инструментом управления долгом. Если в 2001-2002 годах мы выпускали облигации со сроком погашения 2 года, то в текущем году в обращение выпущены облигации со сроком погашения 3 года.

Бюджетный кодекс Российской Федерации устанавливает ограничения на величину дефицита, предельный размер долга и расходов на обслуживание долга. В рамках этих требований осуществляется привлечение средств на рынке капитала.

3. Что получает инвестор, приобретая облигацию?

Инвестор, приобретая облигацию, имеет доход в виде процентных ставок от стоимости облигации. Строя свою финансовую политику на перспективу, он заинтересован в получении своего дохода в установленный срок.

Понимая важность этого вопроса с позиции формирования доверия инвесторов к республике, Министерство финансов Республики Карелия, как эмитент, своевременно и в полном объеме обеспечило свои обязательства по выплате семи купонов сберегательных займов и четырех купонов рыночных займов. Это дало свои положительные результаты. Рыночный займ 2003 года в объеме 150 млн. рублей был размещен в течение одного дня с прибылью 7,5 млн. рублей.

4. Какими преимуществами обладают облигации сберегательного займа республики перед банковскими вкладами?

Размещая облигации сберегательного займа, правительство Карелии предлагает надежный инструмент, который позволяет населению получить дополнительный доход, во-вторых, привлекает средства в реальный сектор экономики.

Сберегательная облигация дает право ее владельцу не только получить ее номинальную стоимость в будущем при погашении, но и периодически получать проценты по облигации в виде купонного дохода. Величина купонного дохода устанавливается в решении о выпуске облигаций на весь срок обращения облигаций, и она выше, чем предлагаемые в настоящее время банками ставки по вкладам для населения.

Для обеспечения ликвидности облигаций существует вторичный рынок. Любой владелец может через отделение Сбербанка продать облигацию другому лицу по рыночной цене. В этом случае, цены покупки и продажи определяются в зависимости от спроса и предложения.

5. На какие цели используются заемные средства?

Прежде всего, необходимо отметить, что заемная система республики имеет четко сформулированную инвестиционную направленность. На сегодняшний день Правительством республики определены приоритетные отрасли развития: легкая промышленность, камнеобрабатывающая промышленность, туризм, пищевая промышленность и некоторые другие.

В целях поддержки инвестиционных процессов в Законе о республиканском бюджете предусматриваются средства на финансирование инвестиционных проектов. Средства выделяются под 1/3 учетной ставки Центрального Банка России. Чтобы не допустить распыления бюджетных средств они выделяются на условиях срочности, возвратности и исключительно на конкурсной основе. Постановлением Правительства республики создана комиссия по отбору инвестиционных проектов, в ее состав входят представители ряда министерств и депутатского корпуса.

В настоящее время пока отобрано 11 проектов на общую сумму 109 млн. рублей.

6. Каковы перспективы государственных ценных бумаг Карелии?

Особую актуальность приобретает необходимость использования долговых инструментов в условиях перераспределения бюджетных доходов в сторону федерального центра. Сейчас сложилась благоприятная конъюнктура на финансовом рынке. Используя эту ситуацию, принято решение выпустить в текущем году третий сберегательный займ в объеме 30 млн. рублей. Сейчас ведется работа с Агентом (Северо-Западным банком Сбербанка России) по определению основных параметров займа. В августе т.г. предстоит погашение первого сберегательного займа республики, выпущенного в 2001 году в объеме 20 млн. рублей. Вырабатывается бюджетная политика в части планирования и структуры государственных заимствований на более отдаленную перспективу - на 2004 год и на период до 2006 года.